Эксперты рассказали, почему укрепление тенге не снижает цены

Казахстанцы, наблюдая укрепление тенге по отношению к доллару, закономерно ожидают снижения цен в магазинах. Однако этого не происходит. Миннациональной экономики РК в официальном ответе на запрос Informburo объяснило механизм этого явления. Об этом передает QR News. 

Ключевой тезис ведомства звучит так: цены на внутреннем рынке реагируют на ослабление тенге значительно быстрее, чем на его укрепление. Логика здесь экономически понятна, но психологически раздражает потребителя.

Когда тенге слабеет, импортеры немедленно сталкиваются с ростом себестоимости: за те же товары из-за рубежа приходится платить больше в тенговом эквиваленте. Эти издержки мгновенно перекладываются на покупателя через повышение розничных цен.

Когда же тенге укрепляется, обратного процесса не происходит или происходит с большим запозданием. Причин несколько: бизнес не спешит снижать маржу, уже сформированные запасы были закуплены по старым ценам, а главное — предприниматели закладывают в стоимость товаров будущие валютные риски.

МНЭ особо подчеркивает понятие «временного лага» — промежутка между изменением курса и его отражением в ценах. Производственные и торговые цепочки инертны: предприятия работают с заранее закупленным сырьем и комплектующими, заключают долгосрочные контракты, формируют складские запасы. Все это означает, что даже реальное снижение импортных издержек доходит до полки в магазине спустя недели или месяцы — если доходит вообще.

МНЭ выделило категории товаров, наиболее чувствительные к валютным колебаниям — те, внутреннее потребление которых хотя бы частично покрывается импортом:

Промышленные товары: бытовая и электронная техника, машины и оборудование, товары легкой промышленности.

Фармацевтика: лекарственные препараты, значительная доля которых по-прежнему ввозится из-за рубежа.

Продукты питания: сахар, рыба, кондитерские изделия, молочная продукция — несмотря на развитие отечественного АПК, импортная составляющая в этих сегментах остается ощутимой.

Принципиально важный факт, на который ссылается МНЭ: по данным Национального банка за последние 10 лет, тенге в среднем ежегодно слабел на 8,9% по отношению к доллару. Иными словами, укрепление национальной валюты — скорее исключение, чем правило.

За весь период с 2010 года тенге укреплялся лишь трижды: — в 2011 году — на символические 0,5%; — в 2017 году — на 4,7%; — в 2023 году — на 0,9%.

Показательно, что именно в эти годы фиксировалось и замедление инфляции: в 2011-м она снизилась до 7,4% с 7,8% годом ранее, в 2017-м — до 7,1% с 8,5%, в 2023-м — до 9,8% с рекордных 20,3% в 2022 году. То есть связь между курсом и инфляцией существует, но она не линейная и проявляется постепенно.